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今日个股推荐江铃汽车今时

发布时间:2019-09-29 19:23:08 阅读: 来源:煤气发生炉厂家

今日个股推荐:江铃汽车

1、Q3业绩平稳增长,基本符合预期。2014年Q3,公司销售整车5.5万辆,同比上升12.6%,全顺和皮卡销量占比下降,轻卡和驭胜占比上升。其中福特全顺轻客销售增长8.1%,JMC轻卡销售增长24.1%;JMC皮卡和驭胜SUV销售合计增长4.9%。

产品中毛利率最高的福特全顺轻客销量占比下滑,导致公司Q3整体毛利率同比下滑0.6个百分点至25.1%。Q3销售费用率同比下降1.1个百分点至6.9%,管理费用率同比上升相同幅度,期间费用率基本保持稳定,季度有效所得税率波动情况较平稳。

2、预计Q4业绩表现平淡,明年新产品投放进入爆发期。公司主要盈利车型全顺增长有限占比下滑,给公司业绩造成一定压力。去年Q4公司收到政府补贴1.6亿元计入收入,而且往年Q4是费用计提高峰期,我们预计今年Q4业绩环比和同比表现都将平淡。

小蓝基地产能投资项目今年底完工,J08项目明年上半年投产,J09项目后年上半年投产。公司今年仍处于大规模投入期,研发支出上升对今年业绩造成压力,但为未来业绩快速增长打下良好基础,我们对福特新车型销量前景乐观。

3、维持 强烈推荐-A 投资评级。今年江铃汽车销量增长主要靠轻卡和驭胜SUV,产品结构下移对毛利率造成压制。当前公司仍处于投入高峰期,费用支出压力较大,主要投资看点还在于明后年福特的多款新车型导入,公司迎来新一轮成长周期起点。我们预计2014-2016年EPS分别为2.22、3.2、4.7元,当前股价对应PE分别为12.5、8.6和5.9倍,维持 强烈推荐-A 投资评级,12个月目标价40元。未来风险主要在于新车型导入不力。

招商证券(加入自选股,参加模拟炒股)汪刘胜,方小坚

投资者可以对江铃汽车进行关注,从而进行有利投资。

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