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上海本地商业股存在中期投资机遇

发布时间:2021-01-22 00:56:33 阅读: 来源:煤气发生炉厂家

申银万国:上海本地商业股存在中期投资机遇

申银万国2月5日发布投资报告,上海本地商业股的行情将不是昙花一现的机会,而是存在一个中期的投资机遇。

申银万国表示,近期上海本地商业股表现的非常活跃,如豫园商城(600655)、中国铅笔(600612)和百联股份(600631)等,这其中又以概念性较多的两只黄金股表现最为突出。

申银万国认为,上海作为国资比例较高的地区,将成为国资重组的重阵地。我们认为,只要上海商业开启资产注入的先河,就会引发市场对其关联品种的追逐,换句话说,只要上海商业资产重组还未正式出台具体的方案,或某个公司的个案,在目前的市场环境下,该板块将一直被市场轮番炒作,直至有明确的东西出来。因此申银万国的结论是,上海本地商业股的行情将不是昙花一现的机会,而是存在一个中期的投资机遇。

申银万国表示,在政府的强力推动下,估计重组的时间可能会比市场预期要早,方案也将有突破性的意义。上海本地股还存在着迪斯尼概念、世博会等事件性催化剂,这些因素似乎从理论上分析,无法具体测算对各个上市公司业绩的实际影响,但申万判断,正是这些因素的无法量化可能也导致了市场会低估其对公司业绩的实际增厚程度。

申银万国认为,豫园商城值得大家关注。第一是其黄金和餐饮业务,其业绩增长的确定性相对其它零售业态高的多,这是其09年业绩能保持25%增长的基本基石;第二,市场的逐步活跃将促使其参股的德邦证券业绩同比出现大幅增长;第三,豫园目前拥有的友谊复星48%的股权,折合友谊股份(600827)0.9亿股的48%,资产价值达4.23亿元左右,在百联集团开始展开收购联华股权的背景看来,未来收购豫园手中的该部分股权也是指日可待。

中国铅笔隶属黄浦区国资委,拥有老凤祥的黄金饰品业务和铅笔业务等,市场有传言黄浦区国资委有意将上海工艺美术品公司注入。尽管无法预期注入的进程和时间表,但体外优质资产的注入将大大增强上市公司的盈利能力,并能显著改善公司的治理结构。老凤祥的黄金零售业务在上海地区的市场竞争力较强,其实际盈利可能高于其披露业绩,另外公司在品牌塑造、设计创新等方面已经走在了行业前列,因此09年申万认为其也能成为较好的防御性品种。

申银万国表示,从业绩增长的相对稳定性、09年增长的确定性以及所具备的各个概念性和催化剂因素分析,推荐豫园商城、中国铅笔和友谊股份,提醒投资者关注上海本地股的中期投资机会,风险中等。

(申银万国)

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