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汝林琪聊KPCB入华三年历程68家被投企业准备上市

发布时间:2019-09-30 01:35:29 阅读: 来源:煤气发生炉厂家

汝林琪聊KPCB入华三年历程:68家被投企业准备上市

6月12日消息,在美国与红杉资本并称投资界双子星座的老牌风险投资基金KPCB,在昨天迎来了它进入中国三周年的纪念日,KPCB China(凯鹏华盈)掌门人汝林琪昨日接受网易科技专访,讲述凯鹏华盈入华三年的历程及心迹。

精彩观点:

我们一直是秉承着四大投资领域:广义的TMT;清洁科技、再生能源;生命科技、健康服务;最后是新兴的消费产业。我们的投资定位在过去的四、五年都没有变化。

我们很成功的参与投资了20多家企业,并同时在管理我们的前身团队所投资的企业也有20多家,所以现在有将近40多家企业。

目前我们准备在国内、国外包括日本、美国、香港准备上市6到8家上市公司,这些大部分是我们过去投资的成长期公司,经过2到3年的快速增长,已经到了准备上市的过程。

很多企业家都抱怨VC进来以后可能比较注重的是一个短期的经济效益,我们在所有内部的团队沟通的时候不太谈“回报”这两个字,我们谈的是这个公司成长需要什么样的资源,需要什么样的帮助,我们怎么样能够更多方面的辅助这个企业家。

我们(的增值服务)跟别人最不一样的地方就是我们非常注重整个企业成长的阶段,甚至包括一个企业上市以后,一个上市企业还能够迅速的快速增长,这才具有将来作为一个伟大企业的潜力。

我们通常对早期的公司是不会有对赌协议的,如果有,通常是单向的对赌协议,就是说如果公司达到了比预期还要好的业绩的话,我们希望能够奖励,多发一些股份来奖励这个公司的团队。

企业家在选择VC的时候还是要相当慎重,应该去跟这批VC投过的企业家先聊一下,因为VC做这么深入对企业做尽职调查,企业家好像不对VC做任何的尽职调查,这是挺奇怪的。

我们团队有三分之一,也就是有7位全职的团队成员是不参与投资的,他们所有的精力和时间都是花在帮助公司,在各个层面上为被投公司服务(招聘人才、战略咨询、财务顾问)。

我们认为公司需要的帮助是长期的,从早期一直到成长期,到未上市,到上市,到上市以后,我们认为这种全面、长期、全方位的辅助是我们的理念。

当时我们第一轮投的时候,因为我认为B2B是一个巨大的产业,认为马云是一个非常有愿景的一个企业家,领导者,同时我也认为他能够有非常优秀的判断,用最好的人才来帮他建立一个很好的企业,可能在当时我们认为是幸运

我周末的时候我尽量找出半天到一天的时间,看着他们(她的孩子)成长,我会参与他们不同的学习,在他们学习的过程当中我也参与,也跟着学习,包括每个周末会跟着他们去高尔夫练习场,或者去骑马,或者冬天的时候一块去滑雪,所以我放松的地方就是跟小孩子不断的学习。

以下为访谈实录:

网易科技:各位网易的网友大家好,我是网易科技的牛立雄,今天是美国最大的风险投资基金KPCB进入中国的三周年,我们网易科技的《高端访谈》栏目也请到了KPCB China凯鹏华盈中国投资基金的主管合伙人汝林琪女士,你好。

汝林琪:你好。

网易科技:KPCB进入中国已经三周年了,能跟我们分享一下此刻你的感想是什么?

汝林琪:当我回顾过去的三年,我觉得这个历程走得很不容易,现在想起来,我觉得整个的历程很稳健,很坚定,我也为团队今天所获得的业绩感到非常骄傲与自豪。我觉得在三个方面我们有很大的提升:

第一是在团队的加强,当我们成立凯鹏华盈中国投资基金的时候,当时只有9位团队成员,到今天我们有20位非常专业的投资团队,以及一个非常强大的,能够在投资完毕之后还能帮忙做运营管理的团队。

第二我们在建设自己文化和理念方面也有很清晰的道路,我们整个的投资文化和理念是希望能为我们的企业家服务,我们永远是他们的服务者,我们希望成为企业家的长期合作伙伴,提供整个企业成长过程中所需要的全方面的服务和资源。

第三我们在整个持续的投资战略和理念也是相当的明确的,我们的投资理念一直是秉承着四大投资领域:广义的TMT、清洁科技、再生能源;生命科技、健康服务;最后是新兴的消费产业。我们的投资定位在过去的四、五年都没有变化,而且我们也很成功的参与投资了20多家企业,并同时在管理我们的前身团队所投资的企业也有20多家,所以现在有将近40多家企业了。

网易科技:我们在三年前进入中国的时候,成立了一直3亿美元的基金,能给我们介绍一下目前这支基金投资的情况大概怎么样?

汝林琪:好的,我们当时凯鹏华盈成立的时候,是经过了一年的决策过程,我们的前身团队是华盈创投中国基金,我们在成立凯鹏华盈的时候,心情非常激动,因为我们认为跟KPCB的长期合作是一个强强联手的组合,我们认为把KPCB过去38年在美国所有的投资历史和经验学习到中国来,还有中国本身的团队在过去的10年来也有相当丰富的经验和投资的经验,我们的这种组合是很强的,我们希望能够为我们的企业家提供一个非常全球化的资源平台。按照这个理念,我们过去三年的投资业绩,事实上我们的投资理念还是秉承着我们主要希望以投资早期公司为主,所以你看到我们绝大半的公司企业都是在早期的,但是我们也很愿意参与成长期的公司,如果这个成长期是在我们的四大投资领域之内的,我们目前投资的业绩基本上早期公司有一些共同的特点,也就是说我们通常是早期公司唯一或者是主导的投资基金;第二我们能够帮助公司长远的带来很多方面的服务;第三,我们这些公司在过去三年中也有很多家都被其他的基金追加投资;第四,我觉得我们跟这些企业家都有很好的合作关系,在很多理念上,在互相的支持方面,沟通上都有很多共鸣,这是我们对早期公司投资的一些共同特点。

在成长期的公司可能今天不太方便说,因为目前我们准备在国内、国外包括日本、美国、香港准备上市6到8家上市公司,这些大部分是我们过去投资的成长期公司,经过2到3年的快速增长,已经到了准备上市的过程,所以总的来说,我对我们的团队创造的业绩是非常满意的。

凯鹏华盈的增值服务:全面长期全方面辅助被投企业

网易科技:刚才听您讲了很多我们在投资理念的特点,能不能给我们总结一下,对很多创业者来说有很多风投机构,有统计说在国内可能有1200家,在这么多机构里面,KPCB跟他们有什么不一样的地方?我们能提供什么不一样的服务?

汝林琪:可能从我们来讲,我们觉得自己跟别家最大的不同,第一就是我们把企业家作为我们的服务对象,我们有一个全球资源的平台,这个全球资源平台主要是我们美国过去38年累积的,我们可以在很短的时间内对500强这种公司的CEO跟他们咨询我们所需要的一些信息,或者我们能帮助我们中国的企业家不但只是专注于中国的市场,也能帮助他们走出中国市场,进入世界,作为世界的一个企业,但是可能最重要的还是回到我们刚才讲的,我们对早期公司的企业家最大的帮助就是,我们希望作为他非常能够信任的一个合作伙伴,因为很多企业家都抱怨VC进来以后可能比较注重的是一个短期的经济效益,我们在所有内部的团队沟通的时候不太谈“回报”这两个字,我们谈的是这个公司成长需要什么样的资源,需要什么样的帮助,我们怎么样能够更多方面的辅助这个企业家。我们跟别人最不一样的地方就是我们非常注重整个企业成长的阶段,甚至包括一个企业上市以后,一个上市企业还能够迅速的快速增长,这才具有将来作为一个伟大企业的潜力。

很多中国公司把上市当做最终的目标,但是我们认为,那只是另外一个里程碑的起点,对我们来讲,我们认为公司需要的帮助是长期的,从早期一直到成长期,到未上市,到上市,到上市以后,我们认为这种全面、长期、全方位的辅助是我们的理念。

网易科技:现在很多创投基金都在讲我们对创业企业有帮助,我们除了资金之外,还能提供哪些增值服务,那么我们的增值服务到底有什么不一样呢?能给我们举个例子吗?让一个创业者可以感觉到我们确实是跟别人不一样的。

汝林琪:首先你看这个团队有多少资源是在帮企业做的?我们现在有20多个人的团队,有三分之二主要是做投资的成员,在投资完一个项目以后,我们还要花一半的时间做后勤的跟上,帮助企业成长;另外有三分之一,也就是有7位全职的团队成员是不参与投资的,他们所有的精力和时间都是花在帮助公司,在各个层面上为公司服务。

举个例子,我们有两个团队全职帮助公司做招聘,我想大家应该都熟悉我们在美国谷歌的CEO埃里克·施密特是我们美国的两位,我们在美国有两位全职招聘合伙人。

我们在中国也请了一个招聘总监,自从她加入以后,基本上帮助我们10多家企业找了超过20位高级管理职位的专业人士。

我想大家可能会问一个问题,中国的企业家为什么希望VC进来帮助公司找人?因为通常可能会对VC派来的人有一个抵触的想法,但是我们发现,当我们问中国的CEO的时候,当他们知道我们找的人都是专业人士的时候,他们会立刻告诉我们说“哎呀,我们太需要这种帮助我们招聘这种人力资源方面的辅助了”为什么?因为说真的,中国现在好的企业家真的不需要资金,他们最需要的真的是稀缺的人力资源,所有好的企业家也都意识到,一个公司要从一个创业型企业到一个成长型,快速成长型企业,最后变成一个伟大的企业,最需要的是一个很好的主干团队帮他执行他的远大计划,所以所有的企业家都告诉我们,他们最缺乏的是好的专业人才以及稀缺的人力资源,甚至于帮公司离上市公司只有两、三年,找到非常高质量的CFO,这种例子在我们招聘服务方面屡见不鲜。

我们还有两位资深的副总,他们两位过去都是创业者,所以他们能够进入企业,在企业困难的时候,或者是快速增长的时候,帮助企业在战略方面做一些调整、定位,也可以帮助这些企业联系到我们海外的一些其他的公司,或者我们海外的合伙人,在他们企业成长的时候,有没有一些海外企业成功的可以借鉴的地方。

我们在财务的体系方面也有两位专业、全职的财务人士,也是会帮助公司建立一些财务体系,帮公司寻找好的CFO或者是财务人在,也帮公司做一些税务上的规划,还有上市之前所有的准备工作。

网易科技:我们在美国有30多年的历史,也非常成功,投资了很多知名的公司,这些资源对我们在中国开展业务有哪些帮助,或者有哪些协同效应?

汝林琪:如果我们看美国过去这30几年的投资历史,其实在很多方面对我们有一些潜移默化的影响,首先我们美国对一个企业家的信任和帮助,和对他们这种长期的支持,我们在很多例子上都看到了,觉得很有学习的价值。

举个例子来讲,我们认为帮一个企业不是只有帮到上市阶段,上市以后我们还是会继续跟着这个企业,所以我们到目前为止在谷歌还有两个董事席位,在亚马逊上还有两个董事席位,我们这两个都是第一轮投资者进去的;第二我们觉得在企业家最困难的时候,其实所有的VC都在讲自己成功的案例有多少多少,在很快的时间内有多高的回报效应,其实我们更看重的是整个企业家成长的历程,在成长历程当中一定会有上上下下的波折,企业家最困难的时候通常是在一个十字路口,比如公司要面对一个很重大的决策,是不是要被并购,是不是要考虑收购其他的企业?或者资金不够了,怎么样再去想下一轮的融资,或者是要不要开拓新的产品,新的市场,我们永远是把企业家和企业,这个公司的利益放在前位,我们从来不会考虑自己作为投资者在那个时候上所做的决定,投资者的回报是多少,这个是很重要的,因为企业很多时候在他最需要帮助,最困难的时候,往往一个正确的决策可能会让这个企业度过一个难关,将来成为一个很好、很伟大的企业,这种例子在过去的历史中是屡见不鲜的。

凯鹏华盈对早期企业一般不设对赌

网易科技:现在我们进入中国已经有三年了,我们的2亿美元基金业要投下去了,上次看到报道说有3亿美元左右,现在回过头来看我们这三年取得的成绩,您是如何评价我们现在取得的成绩的?

汝林琪:首先我们过去三年在凯鹏投资了20多家企业,在华盈也投资了近20家的企业,刚刚提到了分成两类:一个是早期的公司,我们对早期公司怎么定位我们成功与否,和成长期公司投完以后怎么样定义成功与否是不一样的;当我们投初创型的企业家的时候,通常这个公司团队不全,可能就是5到10个人,像我们投易查的时候只有6个人;我们投维洛城的时候它就是一个概念;我们投了;我们投敦煌网的时候,他们也是见了很多的VC,他也很认可我们对整个电子互联网深度的了解,所以我觉得我们投早期公司的时候,首先我们要跟着企业家在理念上,在他未来的这种伟大的理想上要有很深的共识和共鸣。

第二我们要对这个企业家的执行能力非常认可,但是我们一旦认可了这个企业家,一旦认可了他的创新商业模式以后,我们的资金进入,我们不再追求他短期内是不是没有达到财务预测,我们更重视的是他为这个企业所搭建的平台和基础,是不是能够让这个企业持续增长,所以我们对一个初创型企业成功的定位是他能不能在每年按照他的既定目标,达到了他的一些指标,但是这些也不一定是财务上的指标,可能是人员上的建设,可能是产品、市场的开发,就是各种各样的我们认为非常有战略性的指标,这是第一点,第二我们希望能够不断的帮助企业家提升他的价值,我们认为可能最好、最直接的一种市场化的提升,就是帮助这个企业家能够达到他的基础目标以后,成功的融到下一轮的资金,有更大的资金资源建立更好、更强大的团队,再做下一步的提升。

在早期的公司我们能够达到这些指标的,以及都有成功的下一轮提升的企业价值的有相当多家,刚刚举过例子的比如易查、敦煌网、维落城,阳光电源在投资不到一年的时间,都有其他的基金来参与这个项目,我们觉得这本身是对这个企业家和企业一个价值上的认可。

至于成长期的公司,我们在投完了之后相对来说会比较注重他的财务指标,因为投进去的时候,公司大部分已经有了盈利,我们的投资估值相对来讲也很高,所以对公司的期望值和标准跟初创型公司是不太一样的,相对来讲要跟公司进行更紧密的沟通,要了解他的财务状况,希望能够迅速的帮助工资,要不然就是找到下一轮投资,要不然就是考虑未来长远的计划,其中包括上市,像这种企业目前我刚刚提到了,准备上市的这类公司也有6到8家,在未来一年之内,超过一年的,现在正在规划的还有四、五家。我们对自己的业绩相对来说是非常满意的,我们当然觉得目前中国整个VC产业发展得很快,很多VC也PE化了,所以很多的VC对成功的定义可能是基金的规模,投资的速度、投资的数量,这跟我们的理念还是不太一样,我们还是按部就班的很坚持自己的理念,我们希望长远的,不断的去寻找下一代伟大的企业家,成为他们的合作伙伴。

网易科技:我们平时跟很多创业者交流的时候,时常可以听到这样的声音,创业者认为VC可以给他们提供帮助,但是我们也看到一些投资不成功的案例,听到一些创业者的抱怨,比如说当时没有哪个资源请融资顾问,后来企业发生了不愉快的时候,很多条款他并不知道,甚至说很多条款他理解不深刻,甚至对读协议,造成创业者血本无归这样的情况,这也对VC这个行业造成一些负面影响,您是怎么看待这个问题的,凯鹏华盈是怎么做的?

汝林琪:这是一个市场上本身迅速增长当中会碰到的一些问题,就是因为企业家跟VC整个的沟通还有交往不是很有经验,我们有自己的一套做法,我们通常对早期的公司是不会有对赌协议的,我们可能更希望的是看到公司能够给他一些正面上的,如果有对赌协议,通常是单向的对赌协议,这个时候我们希望能够坦诚,就是说如果公司达到了比预期还要好的业绩的话,我们希望能够奖励,多发一些股份来奖励这个公司的团队。

企业家在选择VC的时候还是要相当慎重,应该去跟这批VC投过的企业家先聊一下,因为VC做这么深入的DD,企业家好像不对VC做任何的DD、调查,这是挺奇怪的,我觉得可能企业家跟这个VC所投资的其他企业,比如它是初创型企业,那他就去聊一下这个VC对其他的他已经投了的初创型企业是怎么样的交往,怎么样的关系,这个应该是挺有帮助的。

第二在整个谈判的过程中如果提到这些条款的话,说真的,企业家有的时候还真的需要花一点时间学习,无论是跟自己的律师或者是财务顾问了解一下这些条款,长远来讲对公司有没有什么负面上的影响,这个是要理解的。但是很多VC有很多条款是内部的一些标准、条款,有的时候企业家可能也要理解,这些条款是为双方都能带来保护的效应的。

网易科技:凯鹏华盈接下来在中国的战略是什么?我们在这个领域上,或者是哪些事要加强的,哪些是需要调整的,我们的新的战略是什么?

汝林琪:凯鹏华盈在中国只有三年,虽然我们这个团队在中国有将近10年的历史,长远来讲的话,事实上我们还是希望把自己的定位和KPCB在美国的定位是一致的,我们还是希望作为一个传统的VC,我们认为风险投资的定义就是我们要寻找下一代成功的企业家,帮助他们成长,我们也认为,我们在整个投资的过程中,很愿意继续关注和发觉更多的初创型和早期的公司,能够参与他们的企业,作为他们的一个长期伙伴。

从长远来讲,我们觉得在中国的投资策略应该不会有太大的变动,因为我们觉得中国的机会非常多,但是每一个人最终还是要给自己这个基金和自己的常年的竞争优势找到一个定位,我们的定位非常清晰,我们会坚持希望挖掘有技术创新,或者是商业模式创新的企业,跟我们觉得非常优秀的企业家合作。

汝林琪解密投资阿里巴巴:B2B有前景 马云有愿景

网易科技:我们很多同行都知道,Tina你投了很多知名的企业,像阿里巴巴、百度、分众、西城,华友世纪这些公司,能否跟我们分享一下,您的投资理念是什么?您在投资的时候,最看重这个创业者或者是这个公司的哪些方面?

汝林琪:其实我们在内部大家每个合伙人都有自己的一些投资理念,从我的角度来看,我觉得对一个企业一定要有一个深度,对这个企业家和他的创新的商业模式一定要有深度的理解,而且理解以后,觉得整个企业家的逻辑思维很清晰,商业模式的创新有持续的发展潜力,对我来讲这很重要,也就是说我希望能够挖掘一个企业家在未来的,也可能是一个新兴市场,也许是一个细分市场,他能够有很强的执行能力,能够成为这个企业的一个领导者,这对我来讲是一个很重要的投资要素。

网易科技:现在中国互联网的三个巨头当中的两个都是您投资的,一个是阿里巴巴,一个是百度,他们在非常早期的时候,公司也非常小,当时您是怎么觉得他在这个领域就能做成一个巨头,他们就能做到成功?

汝林琪:首先阿里巴巴我们参与了前三轮的投资,后来又买回了一个现有股东的股份,当时是TDF投的,有三个不同的基金都参与了这个项目,我觉得这个的投资,当时我们第一轮投的时候,因为我认为B2B是一个巨大的产业,认为马云是一个非常有愿景的一个企业家,领导者,同时我也认为他能够有非常优秀的判断,用最好的人才来帮他建立一个很好的企业,可能在当时我们认为是幸运,我认为第一轮的投资就是幸运,但是后面的第二、第三轮投资以后,我们在投完了阿里巴巴以后,还继续检查其他的B2B企业,我还是基本上见了中国亚洲的10多家都是做B2B的,看完了之后就更坚定,因为第一轮实际上我们放的资金是相当少的,但是看完了之后就更加坚定了,将来如果成功的话,B2B是一个巨大的产业,阿里巴巴一定是其中的一家,而且很可能是第一名。所以我们在内部的时候就不断的推进,如果我们有机会的话,应该考虑加大我们的股份,所以阿里巴巴我认为第一轮是幸运,后面就是基于不断的对这个产业的分析合理解,做了一个判断,认为我们投资的产业将来是一个必定的领导者。

百度我必须要说明我不是第一轮进去的,这个功劳不能算我们的,我们是在它快速成长的时候进去的。

汝林琪:和孩子一起学习缓解工作压力

网易科技:VC这个行业给我们很多人的感觉是一个非常酷的行业,大家经常是坐飞机在很多地方飞来飞去,能不能跟我们分享一下,我们知道你的工作非常忙,因为虽然每年投的项目就10个或者10多个,但是我们要看的项目非常多,工作非常忙碌,能不能跟我们分享一下您的个人爱好,除了工作以外,您如何缓解压力,喜欢做什么?

汝林琪:首先可能5年以前我觉得VC是一个很酷的工作,因为当时没有人知道VC是做什么的,现在我一点都不觉得酷,好像是“全民VC”了,反而所有的人好像都是投资者,在飞机上、餐馆里听到的都是企业家跟投资者的一些经验,所以我现在不觉得酷了。

但是它还是我最热爱的一个事业和一个工作,VC这个产业发展太快了,所以现在的工作量不但没有减少——我以为团队加大了,我应该更轻松了——但是没有这种感觉,所以从工作量来说还是跟以前一样企业投的也多了,团队虽然力量也加大了,但是要关注的事情,从早期到成长期,到要上市,到上市以后的管理都比以前更加繁忙,怎么样做一些事情让我可以轻松一下,舒缓一下,可能是跟我的小孩子吧,跟他在一起的时间是我最快乐的时候,因为我陪他们的时间不是很多,但是周末的时候我尽量找出半天到一天的时间,看着他们成长,我会参与他们不同的学习,因为我们相对来讲对小孩子是采取比较宽松的教育方式,但是我会不断的鼓励他们去学习新的事物,所以在他们学习的过程当中我也参与,也跟着学习,包括每个周末会跟着他们去高尔夫练习场,或者去骑马,或者冬天的时候一块去滑雪,所以我放松的地方就是跟小孩子不断的学习,因为我觉得VC本身就是一个学习的行业,当我看到自己的小孩子也在学习的时候,觉得特别的欣慰,特别的有成就感。

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